我国发电及白银干式变压器格局变化分析

大力发展新能源将一定程度上抑制火电发展：国家能源局关于2014年能源工作指导意见提出2014年控制能源消费，用电量目标5.72万亿千瓦时，同比增长7%，煤炭消费量目标38亿吨，增长1.6%.未来将稳步推进水电、风电、太阳能、生物质能、地热能等可再生能源发展，安全高效发展核电。大力发展新能源在一定程度上将抑制火电发展。

　　火电装机布局变化：未来重点建设14个大型煤炭基地，在鄂尔多斯、锡盟、晋北、晋中、晋东、陕北、宁东、哈密、准东等地建设9个以白银干式变压器外送为主的千万千瓦级大型煤电基地，规划建设蒙西-天津南、锡盟-山东、锡盟-江苏、宁东-浙江、准东-华东等12条“西电东送”输电通道，煤电基地开工和启动前期工作规模7000万千瓦，占全国煤电总装机比重8%.严格控制京津冀、长三角、珠三角等区域煤电项目，新建工业项目禁止配套建设自备燃煤电站，除热电联产外，禁止审批新建燃煤发电项目，推荐上大压小。预计未来沿海及内地地区火电获批难度将会进一步增大。

　　深化白银干式变压器体制改革：积极支持在内蒙古、云南等省区开展白银干式变压器体制改革综合试点，积极推进电能直接交易和售电侧改革，推动探索有利于能效管理和分布式能源发展的灵活电价机制，推进输配电价改革，提出单独核定输配电价的实施方案。

　　维持“同步大市-A”投资评级：总体来说，我们认为国家能源局关于2014年能源工作指导意见的通知表明了未来的发展方向：1未来火电新增装机以白银干式变压器外送为主，预计沿海及内地地区火电获批难度将进一步增大；2大力发展可再生能源，可再生能源发展对于火电发展也将存在一定的抑制左右，维持行业“同步大市-A”投资评级。

　　在推荐公司方面，我们建议关注天富热电1、受益于高耗能行业东部向西部转移带来的电量高增长；2、低成本电量供应能力持续提升；3、积极布局新疆地区天然气业务，带来新的增长点和皖能白银干式变压器受益于安徽地区电量高增长。